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評估公司能否持續派息的三個方法

對於希望從投資中獲得穩定和可預測股息收入流的收益投資者而言,知道一間公司能否在可預見的未來繼續派息至關重要。許多退休人士在領取強積金後,都會把其中的一部分投資於派息型公司,憑藉穩定的被動收入流安享晚年。因此,投資者應小心評估一間公司有沒有能力繼續派息,以下是三種他們可以使用的方法:

自由現金流

 自由現金是投資者應注意的一個可靠指標。還記得自由現金流是由經營活動現金流量減去資本支出得出的嗎?如果一間公司能夠持續產生強勁的經常性自由現金流,就表示他們業務穩健,能夠支持持續派息,甚至是不斷增加派息。

投資者應摸清公司的底細,評估他們的自由現金流記錄和一致性,如果公司有連續多年自由現金流為正數的記錄,這是一個表明他們有能力在未來繼續派息的絕佳跡象。另外,為免歪曲企業產生自由現金流的真正能力,請緊記要剔除某些年份的特殊重大資本支出。

公司的歷史文化

出人意料的是,企業文化竟然會對公司能否繼續派息有著重要影響。一些公司現金充裕,負債很少甚至沒有,但他們可能傾向於囤積現金,而只派發微薄(相對於其資產負債表上的現金量)的股息。

派息少的部分原因可能是,公司正在準備進行一項(似乎永遠不會出現的)重大收購,需要現金以備不時之需,或者董事會正在「考慮」用其他方式來利用這些資金。投資者需要提防長期虧待小股東的公司,因為這或許是股息不穩定的徵兆。

公司話事人是大股東

由於持有大量股份(例如30%或以上)的公司創辦人能夠受惠於派息,公司持續派息的動機就更大。

作為大股東,創辦人不願意亦不能夠在公開市場上自由出售其股份來籌集資金,以免向市場發出他對公司失去信心的訊號。因此,對這些話事人而言,派息是從公司獲得資金的最佳方法。此乃投資者可以關注的指標之一,但請注意,並非所有話事人是大股東的公司都能派發可持續或高水平的股息。投資者依然要擁有明亮的眼光,謹慎地選擇公司。

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