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為何股市能預見未來?

投資者有一個習慣,那就是他們總是想洞悉未來,並會借助傳媒、占卜師和預測專家,試圖參透天機。他們的心態是,只要他們知道將來會發生甚麼事,就能相應地投資賺大錢。

然而,我們要明白,股市的運作方式與六合彩不同。在買六合彩的情況中,假設您事先知道中頭獎的號碼,那您只需買那組號碼,就能一夜致富。但在投資方面,就算知道公司的未來表現如何,也不一定能獲利,這是因為股市傾向於反映未來。以下我將就此加以說明。

反映未來

眾所周知,遠遠在某項事件實際發生之前,股價便已反映該事件。這是因為市場是前瞻性的,而投資者卻只會收到公司過往業績的報告,例如是匯報公司上季度業績的損益報告。

以2009年的全球金融危機為例,當時危機之後隨即出現經濟復甦跡象,但在未有一絲復甦跡象出現前,市場就已經於2009年5月毫無緣由地大幅飆升(市場曾於2009年3月跌至谷底)。到 估值恢復正常、股價大幅反彈時,那些等待穩健復甦跡象的投資者便得個望字了。

股市何時反映未來?

股市反映未來事件和資訊的時機充滿著不確定性。它可以是由於市場情緒改變,將資訊消化後再反映至股價的漸進過程;也可以是市場參與者的心理出現急速且突如其來的集體調整,因而在股價中反映新的資訊和形勢。股市反映未來事件的時機只能在事後才知道,因此,投資者根本不應嘗試去尋找蛛絲馬跡,預測其發生時機。

那麼投資者有何對策呢?

投資者需要意識到這個特殊的股市機制,並理解它如何反映未來事件。據說,股市能夠在數據確實之前的六個月至一年就能「預見」到商業環境衰退。原因之一是遠期訂單下降,更多公司報告業務前景轉差,市場因而將這些資訊反映到估值和股價。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。