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投資檢查表全面睇(四)

接下來進入本系列的第四部分,以下問題針對公司及行業的優點和弱點。

1.公司是否具備可持續的競爭優勢?優勢來自何處?

第一點與我之前談及過的競爭護城河息息相關。投資者理應能識別出公司的可持續競爭優勢,這種優勢讓公司產生較同行高的回報。不僅如此,投資者還必須了解優勢的來源,以及它會否漸漸被侵蝕或破壞。如想更清楚了解如何評估競爭優勢的來源會漸漸增強還是減弱,不妨參考我這篇關於護城河趨勢的文章。

2.公司是否有條件在不流失客戶的情況下,調高價格?

公司能否提高產品或服務的價格,而又不會受到相應生意額下降的影響?此乃投資者必須注意的一個重要特質,如果他們能夠做到這一點,代表他們手握商業世界中所向披靡的力量──定價權。

3.公司所屬行業是好是壞?

有些行業的經濟狀況不佳,這意味行內的所有參與者普遍都難以創造可持續的利潤和現金流水平。投資者應多看行業新聞,研究行內趨勢,以評估有關行業是在增長、停滯不前還是在衰退。

4.公司所屬行業如何隨著時間演化?

行業演化對於行內企業的前景有相當大的影響,因此是投資者必須研究的重要範疇。未能跟上行業發展步伐的公司終將無人問津,並被創新和進步的公司所取代。

5.競爭格局如何?競爭有多激烈?

我在這篇和這篇文章都詳述過波特五力分析( Porters Five-Forces)模型以及如何評估競爭格局。

6.公司與供應商之間的關係如何?

投資者可憑藉上述的五力分析來研究供應商的議價能力。另外,投資者還應觀察公司能否從供應商處獲得優惠的賒帳條件,因為這表示公司已有足夠的知名度,所以才能獲得這些優惠。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。