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中國經濟衰退下可留意的三個防守型板塊

受中國經濟放緩拖累,全球奢侈品股紛紛下跌。在這種時勢下,投資者不妨考慮投資防守型板塊。以下是其中三個或可助您安然度過股市風浪的防守型板塊。

醫療保健

醫療保健一直被視爲是經濟不景時一個具吸引力的防守型板塊。因為醫療保健是必需品,就算經濟不景,醫療支出亦未必會放緩。

在中國,由於醫療體制改革和人口老化,醫療保健不僅是個絕佳的防守型行業,同時亦是一個快速增長的行業。 據麥肯錫公司(McKinsey & Company)估計,到2050年,中國65歲以上的人口將達到3.3億,而醫療保健開支到2020年估計將達1萬億。

愛爾眼科醫院集團等民營連鎖醫院或將蓬勃發展,特別是適逢中國尋求減輕公營醫療系統的部分負擔。 公營系統的主要問題是缺乏有效的基層醫療系統,而這往往是患上較輕微疾病的病人的第一道防線。就算只是發燒或頭痛等小病,大量病人仍然從農村湧向一線城市的醫院看專科醫生。這為大城市的醫院和資源帶來沉重負擔,病人往往要等好幾個小時才獲醫生診治。

醫藥行業亦將迎來大幅增長。據研究公司IQVIA估計,中國的消費醫藥市場規模將由2017年的1230億美元,增至2022年的1450億至1750億美元。這將讓中國成為全球第二大消費醫藥市場,僅次於美國。 中國的人口正老化,但其居民現時已有能力購買合適的藥物和療程。

最後,中國的藥品出口商亦將受惠於政府的《中國製造2025》產業政策。過往,中國的製藥行業以生產廉價仿製藥為主,但展望未來,政府或會投入大量資金支持該行業的研發工作,並將其打造成推動全球新型創新藥物發展的引擎。 這是由於中國希望讓其人民擺脫對跨國製藥商昂貴進口藥物的依賴。

公用事業

對遇上經濟放緩的投資者而言,公用事業是人所共知的防守型板塊。在中國,公用事業屬於寡頭壟斷行業,公司皆為國有。由於這些公司提供公共服務,因此增長往往受政府限制。

中國移動中國聯通等電訊股便是例子。然而,由於公用事業公司的需求具可預測性,有穩定的現金流,因此能夠長期派發穩定的股息。

另一選擇是投資香港的電力及煤氣公用事業公司。這些公司主要依賴香港的需求,因此受中國經濟的影響相對較少。香港的公用事業公司由超級富豪持有,例如,電能實業中電集團則分別由李嘉誠和嘉道理家族持有。他們從公司派發的股息中獲得大量現金,因此削減派息的機會甚微。

國防及軍事

投資者不妨留意一下中國在2019年的軍事擴張。據斯德哥爾摩國際和平研究所(Stockholm International Peace Research Institute)的研究顯示,2017年,中國在國防上的開支僅為2280億元,相對美國則為5,970億元。

然而,目前中國正大舉投資軍事及國防,目的是擴大海外利益。

中國的「一帶一路」策略是其軍事野心擴大的原因之一。該策略旨在為新興市場的基建項目提供資金。中國的工人經常被派往「一帶一路」國家參與這些項目,而中國的公司往往會僱用軍事承包商,以在工人遇險時提供保護。

由黑水(Blackwater)前創辦人艾瑞克·普林斯(Erik Prince)持有的第三方物流及軍事承包商先豐服務集團(Frontier Services Group),就是其中一間可望受惠於有關趨勢的公司。另一間有望受惠的公司,是生產直升機、飛機及航空電子系統的中國航空科技工業。

總括而言,即使部分「淡友」認爲中國2019年的經濟將放緩,但市場仍有不少能帶來可觀回報的領域待投資者發掘。

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