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借錢賺息差?三思而後行

由於流動性仍然充足,不少香港銀行目前皆向借款人提供低息稅貸、私人貸款,甚至是信用卡貸款。此類計劃的實際年利率(APR)有很多都低至2%-3%。低息顯然吸引很多本地的散戶借錢,然後將資金投資於息率較高的定期存款工具,又或是穩定的高息股。然而,借貸投資計劃並不是看起來那麼理想。

利息套戥交易

驟眼看,這種利息套戥交易似乎很合理。在現時的環境下,信貸評分高的散戶的確可以借到APR約為2%到3%的貸款,然後投資於收益率約為3.5%的本地債券交易所買賣基金(ETF),又或是收益率約為6%的高息股。香港的股票市場上有不少股票皆屬後者。最近,一些定期存款優惠計劃亦為港元存款人提供高達3%的利率。這形成幾個基點至4%不等的息差(投資收益率減借款利率)。

不過,這種利息套戥交易至少有三大缺點,足以令您的美夢落空。

缺點 #1:風險、風險、風險…

過往,套戥能帶來無風險的利潤。不過,上述所講的交易則不然。在傳統的投資工具中,股票的平均回報雖然最高,但同時亦是風險最高的資產類別。如果您只靠借款去投資,而不是動用自己的積蓄,那風險只會有增無減。若然是後者,在最壞的情況下,您會損失所有積蓄。但若然是前者,投資失敗便會令您債台高築。

缺點 #2:現金流

就算您只是投資定期存款等超級安全和風險極低的資產,您仍然需要考慮現金流這個問題。通常,這些低息貸款要求借款人每月償還定額本金,因此您必須定期贖回部分投資,以應付每月的還款額。另一方面,定期存款設有固定到期日,在整個存款期內都不能贖回(至少您必須繳付罰款才能贖回)。當然,如果您投資股票的話,您可以平均地沽出股票,以應付每月的還款要求,但同樣,股價的短期波動意味您可能被迫蝕錢離場。

缺點 #3:不必要的利息成本

您或者有一份全職工作,可以用月薪來償還每月的還款額。不過,這難道不是跟儲錢和用自己的薪金來投資一樣嗎?這樣,您便可節省利息成本,讓您的投資利潤發揮最大效用。

除非您無足夠資金去捕捉一個百分百能夠賺錢的投資機會,而且您知道這個機會稍縱即逝,否則,您最好不要借取私人貸款來投資。

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