The Motley Fool

香港ETF的簡便指南

交易所買賣基金(ETF)是投資初哥建立分散投資組合並長遠獲得穩定回報的好方法,  但投資者往往會抱怨香港ETF欠缺流動性和多樣性。

事實上,這些牢騷都是經不起推敲的。

香港ETF涵蓋的行業的確較美國市場少,但市場上有著大量涵蓋各種資產類型、投資策略和地理區域的ETF。至於流動性不足則不過是個謬誤而已。

至少對ETF來講,低成交量並不代表流動性低

根據一間本地智庫的資料,在香港市場總共177隻ETF之中,曾有47%的ETF於一個典型交易日(2016年12月19日)錄得零成交。日成交量低仍然是許多香港ETF的特徵,不少投資初哥都因為這樣而不敢投資香港的ETF。由於投資初哥較熟悉股票,他們憂慮日成交量低會妨礙投資者及時買賣ETF,這種想法是可以理解的,

但他們並沒有考慮到造市商會為ETF市場提供流動性和價格效率。經授權的造市商有義務在ETF相關資產價值的合理價差範圍內,向無法找到交易對手的自願賣家或買家出價或詢價。簡單來講,即使買賣ETF的訂單有限,造市商的存在也確保了ETF市場的效率。

按行業分類──鐵三角

投資者批評香港ETF所涵蓋的行業不多是合理的。香港市場目前只有三隻特定行業的ETF,一隻追蹤香港銀行股,另一隻追蹤亞太區房地產發展商,第三隻則追蹤香港和內地的房地產發展商。然而,若以地域、資產類型和策略分類,香港ETF的種類其實很多樣。

按地域分類──環遊世界八十天

香港投資者可以透過投資持有或追蹤不同國家相關資產的ETF,實現投資組合多元化。除了追蹤全球股市的ETF外,當然還有追蹤香港,以至中國、台灣、大中華區、東盟國家、亞洲(日本除外)、日本、韓國、印度、歐洲、英國、德國、俄羅斯、巴西和一眾東南亞國家股市的ETF。

投資不同國家的股票時,貨幣風險往往會增加不確定性。香港某些地域的ETF對沖了匯率風險,有些則沒有。

按資產類型分類

若投資者厭惡風險或尋求建立真正多元化的投資組合,他們大多希望投資於股票以外的資產類別。香港的ETF市場正好符合這些投資者的需求。

商品方面,有黃金和石油ETF;在固定收益產品方面,則有香港債券、中國政府債券和亞洲政府債券ETF,以及亞洲政府及投資級公司債券的混合型ETF。另外,甚至還有專注於港元貨幣市場基金的ETF。

按策略分類

有些ETF具有特定的投資策略。香港市場上有針對高息、大型股、小型股和價值型股票的ETF,還有日回報(或損失)是某特定指數兩倍的槓桿ETF。至於較悲觀的投資者,則可以選擇沽空恒生指數、恆生中國企業指數、標準普爾500指數和納斯達克100指數的反向型ETF。

備忘錄

以下是香港ETF種類的簡單摘要[i]

[i]參閱港交所網站:https://www.hkex.com.hk/Market-Data/Securities-Prices/Exchange-Traded-Products?sc_lang=en

按行業分類 銀行

亞太區房地產發展商

香港及中國內地房地產發展商

按地域分類 全球

香港

中國

台灣

大中華區

東南亞國家聯盟

亞洲(日本除外)

日本

韓國

印度

印尼

馬來西亞

菲律賓

新加坡

泰國

越南

歐洲

英國

德國

俄羅斯

巴西

按資產類型分類 黃金

石油

香港債券

中國政府債券

亞洲政府債券

亞洲政府及投資級公司債券

港元貨幣市場基金

按策略分類 高息

大型股

小型股

價值

槓桿

恒指反向

國指反向

標普500指數反向

納斯達克100指數反向

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