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為新手而設的互惠基金投資攻略

互惠基金是絕佳的股市投資方式(尤其是對投資新手而言),您不需要很多專業知識就能夠理解或評估互惠基金,普通一個香港人也能取得與大市看齊甚至是跑贏的成績。如果您剛開始接觸互惠基金,在開始投資之前,您應先了解 以下概要。

甚麼是互惠基金?

互惠基金一種投資於股票和債券等資產的方式,但投資者無需做功課,也不用承受選擇單一投資產品所涉及的風險。

通過互惠基金,您的資金會和其他投資者的資金匯集在一起,然後由 專業人士管理,因此您需要支付一定費用。這意味,除了有一名訓練有素的專業人士為您研究和挑選股票和債券外,您還將得到一個憑一己之力難以構成的高度 多元化 投資組合。

換句話講,普通股票投資者的投資組合中可能會有十幾隻股票,但互惠基金可能會將投資者的資金分散投資於幾百隻不同的股票。

您可以直接透過提供互惠基金的公司,例如貝萊德(BlackRock)、普信(T. Rowe Price)和富達(Fidelity),或透過網上證券戶口投資各種互惠基金。值得一提的是,如果您有強積金或類似的職業退休計劃,您的計劃所提供的投資選項其實也是不同類型的互惠基金。

您會發現,互惠基金會同時投資於股票、債券,以及其他類型的投資產品,例如商品。而在每個類別中還有著五花八門的子類型,例如增長型股票和價值型股票,以及各種各樣的風險水平。總括而言,人人都能找到適合自己的互惠基金,建立一個配置得當的投資組合。

為甚麼要投資互惠基金?

基本上,對於那些無時間、無知識、無意欲自行研究個股和債券的「三無」投資者來講, 互惠基金 是個絕佳的選擇。如果您是「三有」投資者,研究和投資個股便很適合您,但如果您是「三無」投資者,您最好還是投資基金。

此外,互惠基金能讓投資者精明地增加投資組合的 多樣性。舉例而言,投資新手往往資金不足,可買的個股數有限,以致無法妥善地分散投資。作為替代方案,投資者可買入多元化的互惠基金股份,打好根基,然後從購買一、兩隻個股開始著手。

互惠基金的兩大類型

市面上有數以千計的互惠基金可供選擇,它們全都可以分為兩大類——主動式管理基金和被動式管理基金。

主動式管理互惠基金僱有基金經理,他們的工作是投資基金的資產。這些經理會研究和挑選個別投資產品,並選擇何時買進及賣出。總括來講,主動式管理基金的目標是跑贏大市。由於需要支付基金經理的薪酬,主動式管理互惠基金的費用一般較高,這一點我們將在下一節中講解。

另一方面,被動式管理 互惠基金只是追蹤某個指數,例如標準普爾500指數。因此,這類基金亦被稱為指數基金。由於被動式管理互惠基金的經理不需要花太多時間投資該基金的資產,它們的相關支出一般相對較低。事實上,據標準普爾道瓊斯指數的資料,以10年投資期計,被動式管理基金的表現跑贏八成的主動式管理基金。

互惠基金投資的費用

投資於特定的互惠基金時,您可能需要支付 一些費用 

首先, 所有 互惠基金都訂有 開支比率,即基金年度營運費佔其資產的百分比。開支比率包括基金經理費用以及管理基金的任何行政費用。例如,假設基金的開支比率為0.5%,您每投資1萬元,每年便須支付50元費用。

更要命的是,開支比率還分成兩種——總開支比率和淨開支比率。淨開支比率是投資者實際支付的費用,可能包括折讓等項目;而總開支比率則是沒有折讓的標準費率。這就是為甚麼淨開支比率通常都比較低,但投資者要特別注意總開支比率,因為它代表住您將來 可能 要支付的費用。

還有一種費用叫 認購費(或稱 手續費),您可能需要付,也可能不需要。簡單來講,這是付給理財規劃師、經紀人或投資顧問的佣金,可以在您投資時預先支付(前收型認購費)或在最終出售基金股份時支付(後收型認購費)。許多投資者都只考慮 免手續費的互惠基金,現時大多數網上券商都會讓投資者能輕鬆地篩走收認購費的基金。

互惠基金的「評級」有何意義

當您比較不同的互惠基金時,您可能會注意到某些基金的描述列出了「評級」。晨星(Morningstar)星級評分及理柏(Lipper)基金評級是業界常用的兩種互惠基金評級系統,以下我們將簡單介紹兩個系統的評級原理:

晨星將基金按1至5星級排序,最高為5星評級。該系統按3年、5年和10年等不同時期計算出不同的評級,並會考慮基金的過往表現及風險調整後回報(risk-adjusted return)等因素。以下是晨星的評級方法:

  • 表現首10%的基金評為5星
  • 之後的22.5%評為4星
  • 中間35%評為3星
  • 隨後22.5%評為2星
  • 最後10%評為1星

理柏評級系統的運作方式則略有不同,它使用五個評估標準來評級,分別是穩定性、保本能力、開支比率、總回報和稅務效率(tax efficiency)。與晨星一樣,理柏也有五個評級,但其分類更加簡單。在一個類別中,首20%的基金獲最高評級,之後的20%獲得次高評級,如此類推。

評級無疑是一個很重要的指標,但請不要盡信。互惠基金的評級是基於過去的表現,而非對未來的預期。各位投資新手,您應知道,投資的過往表現並不能保證未來的業績回報。

結語

互惠基金對不少香港人來講是一個絕佳的投資選擇,尤其是低成本指數基金, 華倫・巴菲特(Warren Buffett) 將之稱為大多數投資者的 最佳選擇。而作為精明的投資者,在落場之前當然要學會互惠基金的運作原理,以及如何比較不同類型基金的費用和目標等 基本知識