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第十步:避免大多數投資者所犯的錯誤

是基本知識(Cow Sense)還是常識(Common Sense)?

我們將向您揭秘如何避開一個價值100億元的投資錯誤(不是說您和我都有100億可蝕,不過,未來的事誰知道呢?)。 這跟資金多寡、智商高低和市場時機的優劣毫無關係, 而是關乎思想控制。

我們天生傾向獲取更多資訊、尋找規律、比較不同的選擇,甚至是逃離危險,這些天性讓我們得以有效地遠離傷害。 但在投資時,這些情感傾向同時亦是我們的大忌。 換句話講,我們之所以會犯下那些「欠缺基本知識」的投資錯誤,全因是大腦作怪。

問問股神華倫.巴菲特(Warren Buffett)就知道了。 這位被公認是世上最偉大的投資者公開承認,他的腦袋曾經「跳掣」,作出了錯誤的分析。在1980年代,他由於知而不行(巴菲特以「thumb-sucking」來表達這概念),沒有在美國超市巨擘 沃爾瑪(Walmart) 股價微升之際加碼入貨,以至最後損失了100億元的潛在利潤。

巴菲特其中一句名言是:「投資成功跟智商沒有連帶關係…您需要的是能夠控制住那股會讓人陷入投資困境的衝動。」

換句話講,由於情緒凌駕了理智,巴菲特犯下了一個價值100億元的投資錯誤。

如何能投資成功

現在,我要說出您期盼已久的秘密。 無論您的教育程度、投資風格或能力如何,投資時間表和性情才是投資成功的奧秘所在。

投資時間表: 就如我們先前提及,投資股票至少要持股5年。 您可以想成將一些錢送去度假,而另一些錢則用來應付較緊急的開支,例如是生活用品、電費單、房屋,又或是子女的私立教育費用。

我們都明白,在這個短視的世界中,要做個長線投資者是很困難的事,而這就關乎讓您邁向投資成功的第二個秘訣。

性情: 當其他人出現恐慌情緒,遵循那些街市的三姑六婆的意見行事時,成功的投資者卻能保持冷靜,沉著迎戰。 這種思維就是長期跑贏市場的投資者和一時僥倖的投資者的分別。 撇除沃爾瑪那個例子,巴菲特說,這就是他成功的關鍵。 當一群商學院的學生問巴菲特為何只有少數人能仿傚他在投資上的成功時,他的回應很簡單: 「原因在於性情。」

當您的投資大跌50%時,錢、智力和幸運符統統都幫不上忙。 但如果您能夠控制自己的情緒,不受外界的輿論左右,您便能堅持下去,而不會在市況最差的時候沽貨。 當您回顧歷史並研究如何透過投資創造財富時,您會發現成功之道並不是靠恐懼和貪婪快手買賣股票,而是靠投資優秀的公司,並長期持有。

擺脫情緒起伏

良好的性情讓人著眼於長線而非短線的利益,擺脫羊群心理,執行經過深思熟慮的策略。要培養這種性情,您需要對抗讓您作出錯誤投資決定的情緒誘因。 以下是幾個我們常用來保持冷靜的練習:

記住這句宣言: 「我是投資者,不是投機者。」 現在來一起練習: 「我是投資者,不是投機者。」 身為投資者,我們:

買入業務穩健的公司的股票。 長遠而言,我們預期主要透過股價升值及股息賺取回報。

不要揣摩市場時機。  我們買股票時絕對不會投機炒賣。 只有交易員和賭徒才會投機, 您想投機的話就去賭場。

專注所投資的公司的價值。 盡量不要過分關注股價的每日變動。

為持有而買入。 我們買股票是為了長期持有。 (話雖如此,我們願意就第 十二步所列的原因沽出股票。)

我們明白,這些宣言講起來容場,做起來困難。 為了避免像投機者般行事,請……

遠離外界的輿論: 放低報紙、不要再向咖啡店的某個大叔打聽「股票貼士」、不要再看一些吹棒可疑中國製造公司的電郵、也不要一有「空餘」時間就檢討自己的投資組合。 這些事對您沒有絲毫好處。

每分每秒關注市場消息無助您作出下一個明智的財務決定。 這些花費無數時間搜羅的炒作消息最多可幫助您在茶餘飯後取悅同事。不過,這些消息大多只是謠傳,還會令您犧牲大量睡眠時間,甚至是真金白銀。

分散風險: 要安枕無憂,您需要一個可靠的資產配置計劃,亦即是投資於走勢並非完全一致的各種產品。 您需要分散投資。 如欲了解更多有關分散投資的資料,請返回 上一步

將各式各樣的蛋放到不同的籃並非分散風險的唯一方法。 您可避免的風險還包括在錯誤的時間投資一間公司。 舉個例,您想買 中國旺旺的股票,但您不知道該何時出手。 答案? 利用散彈法(shotgun approach)。

具體而言,您透過平均成本法(dollar-cost averaging)來做到這點 —不論是上升還是下跌週期,您都定期投入一定金額累積該公司的股票。 所以,不論股價如何,您每個月都會投入20,000元買入中國旺旺的股票,持續三個月。 此方法的優點是,當股價大跌時,您能買到更多股票;當股價較貴時,您買到的股票則較少。

「分三次買入」(buying in thirds)是另一個令投資成本平均化的方法。 只需將您想投入某項投資的總金額除以三,然後選擇在三個不同的時間點來增持即可。

注意: 有別於美股,港股是以一手買賣(如以200、400、1,000、2,000股為一手),令實踐平均成本法的難度增加,特別是那些需要大量金錢才買到一手的股票。

堅持到底,放遠目光! 對萬里富而言,投資的成功並不是用分鐘、月,甚至一兩年來衡量: 我們是根據長期潛力來挑選投資。 所以,請把持住無時無刻都想採取行動的那股衝動。 在完全理解新資訊後,才用冷靜的頭腦下決定。 有時,最好的行動就是按兵不動。

做些有用的事來分散自己的注意力: 如果您醉心於自己的投資,請善用時間來檢討自己的投資理念和過程。 舉個例,隨便挑一項令您無法安眠的投資。 寫低您當初投資該公司的原因。 問問自己: 這些原因有出現根本性的變化嗎? 這種做法突顯出股市的短期升跌,與長期投資成功和創造財富的關係不大。

如果您尚未制定觀察名單,請將您感興趣的公司全都列出來,以便緊貼他們的消息。 此外,請將名單加入投資組合追蹤工具,好讓所有公司的消息集合到同一處。

做好準備,待機會來臨,這樣您便能在投資路上旗開得勝。